中金公司研报暗意，近期小米、Meta和Rokid等品牌多款新品发布、量产。预计以前，咱们看好更多AI眼镜搭载披露模组以提高交互后果现金万博manbext网站登录app平台，并通过双芯片、双系统架构延长续航时候或增强空间议论才气，有望打造全新AI末端交互体验。咱们提议重心关心AI/AR眼镜关系鸿沟投资机遇。
全文如下中金 | ARVR系列#8：AI眼镜打造全新友互体验
中金算计
咱们本年1月发布深度论说《ARVR系列#7：AI眼镜能走多远？》后，近期小米、Meta和Rokid等品牌多款新品发布、量产。预计以前，咱们看好更多AI眼镜搭载披露模组以提高交互后果，并通过双芯片、双系统架构延长续航时候或增强空间议论才气，有望打造全新AI末端交互体验。咱们提议重心关心AI/AR眼镜关系鸿沟投资机遇。
节录
Meta引颈行业快速增长，2028年出货或达到3,500万部。字据Wellsenn数据，2Q25各人AI眼镜出货约87万部，其中Meta出货约72万部，阛阓份额为83%。各品牌均参考其硬件想象及参数成立，但在披露、SoC、声学及续航等鸿沟仍有调动。预计以前，咱们看好更多科技大厂发布眼镜类居品，股东硬件产业链熟习以及软件生态丰富，并完成浮滥者教悔，带动出货量增长。咱们预计2028年各人AI/AR眼镜出货有望达到3,500万部，24-28e CAGR约为119%。
硬件升级趋势逐步开畅，SoC、交互及披露鸿沟值得关心，其中披露决议或为要津升级。参考冯诺依曼议论机架构，咱们觉得SoC、输入（交互）及输出（披露）决议为硬件末端升级的中枢成分。1）SoC：咱们觉得双芯片架构可裁汰功耗进步续航，或在重度空间议论需求场景裁汰延长，提供特地空间算力，是当下主流决议。同期，国产ISP才气进步。2）交互：当今交互主要依赖声学及镜腿触控，咱们觉得高信噪比麦克风及骨传导扬声器或成为升级趋势。预计以前，咱们觉得智能指环时刻熟习有望兑现补助交互，肌电死心、脑机接口有望成为中恒久AI/AR眼镜交互决议。3）披露：咱们觉得近眼披露或者较着进步AI眼镜交互后果，且当今单色光波导已较为熟习，在资本及功耗可兑现初步均衡。咱们看好更多眼镜居品有望搭载披露决议。远期来看，咱们觉得刻蚀工艺的衍射光波导或为行业趋势，碳化硅晶圆降本后有望成为优选晶圆材料，Micro LED有望先单色再全彩逐步熟习。
软硬蚁合股东行业成长，大模子及支配场景为中枢各别。咱们觉得AI眼镜当作新末端，生态熟习与支配丰裕如望股东出货量增长。从已发布居品来看，咱们觉得双系统或者有用延长眼镜续航，兑现全天候Always-on指导体验。从大模子角度看，仅Rokid为灵通平台，与多个大模子互助，其余品牌均遴荐自研大模子兑现用户交互，咱们觉得此举有望凭借生态上风提高用户粘性，且大模子识别精确度与智能化水平亦可能成为居品各别化之一。
风险
AI智能眼镜出货不足预期；新功能量产及落地表示不足预期现金万博manbext网站登录app平台。